Банки, держитесь

Верховный суд России может запретить банкам продавать коллекторам долги физических лиц. Как считает суд, банки сами должны работать с просроченной задолженностью. В случае, невозможности клиента гасить долг, банки обязаны обращаться в суды и лишь после решения суда они могут передать проблемный кредит коллекторам. Таким образом, банкам придется держать на балансе проблемные кредиты и создавать под них резервы. 

Еще большую угрозу для работы банков представляет закон о личном банкротстве, который предполагает, что физическое лицо сможет раз в пять лет объявлять банкротство, при этом за ним сохраняется единственное жилище и имущество на сумму до 25 тысяч рублей. Фактически, любой человек, который имеет ипотечный кредит, сможет объявить банкротство и не платить по нему. Банк же не сможет взыскать залог, так как купленная квартира может оказаться единственным жилищем.

Белые ночи в Перми

Вот и завершился фестиваль «Белые ночи» в Перми. По итогам мероприятия, общественность разделилась на две группы. Первая требует прекратить это безобразие стоимостью в 150 млн. рублей, вторая – просит продолжить эту традицию.

Панда в этом плане относится ко второй категории. Конечно, можно сказать, что лучше бы эти 150 млн. рублей вложили в облагораживание отдаленных районов, таких как Гайва, Крохалева. Но вряд ли местные чиновники это будут делать, так как фестиваль проводится второй год подряд, до этого было куча времени навести в отдаленных районах порядок. Но ничего не было сделано. Поэтому вряд ли перестав проводить «Белые ночи», в отдаленных районах появятся скверы, парки и скамейки.

Собственно для чего нужен фестиваль. Чтобы вечером люди могли прогуляться, увидеть что-то новое, необычное, придти к пониманию, что жизнь не ограничивается только работой, семьей. Именно это нужно молодежи, которая, кстати, оплачивает жизнь пенсионеров. Нынешнее поколение другое, их наличием колбасы в магазине, отсутствием очередей и мандаринками только зимой не купишь. Оно другое, с новыми запросами, физические потребности у них удовлетворены, им нужно удовлетворение духовных потребностей. А как их удовлетворить? Фестиваль один из вариантов.

А если их не удовлетворять, то выход потребностей могут перейти в совершенно другую плоскость – в митинги против власти. Как ни странно, но несмотря на то, что Чиркунова особо не любили, в Перми не было ни одной серьезной акции против властей. Пермь оставалась вне политики и действий федеральных властей. Огромная благодарность Чиркунову за то, что в Перми нет мигалок. Может быть и это сыграло свою роль, что народ довольно спокойно относится к политике.

Да, есть какие-то красные человечки, которые многим не нравятся. Да есть буква «П» на Перми 2, но и Эйфелева башня тоже вначале не нравилась французам. А теперь ничего, эти дефекторечие жить не могут без нее, миллионы туристов со всего мира приезжают позырыть Эйфелеву башню. То же самое и в Перми. Да, есть, кому это нравится, но ведь есть и те, кому эти инициативы нравятся. Пермь живет, она ищет себя, пусть коряво через буквы «П» и красные человечки, но все таки. Это лучше, чем числитьсякак катастрофная столица и самая большая деревня в солнечной системе.

Восстание машин

Вчера на фортсе (срочный рынок) взбунтовался чей-то робот. Разнос начался в 18-00 МСК и закончился через 2 минуты по неизвестным причинам (Панда предполагать, что кончились деньги). За это время робот совершил кучу сделок по фьючерсу на доллар (покупка 33,9, продажа 32,8), Понятно, что были сорваны все стопы. По расчетам Панды, убытки составили порядка $10 млн.

Вот график, Панда называть его «северное сияние»:

График отсюда http://smart-lab.ru/blog/61680.php

Апдейт: "Взбесившийся робот раздавал деньги"

Как разводит «БКС»

Вчера Панда заходить в офис «БКС» и увидеть предложение получить двойной доход, вложившись в «ПАЙ+Депозит»

Ставки по депозитам просто ужасно привлекательные: от 10,65 до 14%. В долларах от 4,5 до 6,5% годовых. Причем, чем короче срок, тем выше ставка. В банках таких ставок нет. Спрашивается, где подвох. А оно вот в чем, при покупке пая вы заплатите  комиссию в 1%, при продаже тоже 1% (не всегда). Получается, что если продукт «30% - Депозит, 70 – ПИФ» покупается на один год, то эффективная ставка депозита составит 8,5% годовых. Уже не так густо. Вот на таких вещах разводит «БКС» клиентов.

Шампанского всем

Абрау-Дюрсо запускает опционную программу. Причем в ней участвуют не только менеджеры, но «послы компании», известные личности, которые будут продвигать продукцию компании. Самые известные люди по версии Абрау-Дюрсо: музыкант Евгений Маргулис, актер Леонид Ярмольник, сенатор Александр Починок и президент «Известий» Владимир Мамонтов. Лучше б они наняли участников «Дом-2», «Ранеток».

Условия программы предполагают, что у засланцев есть право в течение трех лет купить (опцион начинает работать через год, действует два года) по 250 акций компании по 5201 рубль за штуку.

Если в лоб применить формулу Блэка-Шоулза, то стоимость такого опциона составит около 200 тыс. рублей. Да, не так густо, и понятно, почему они не наняли «Ранеток»  и домушников.

"Уралкалий" рожает облигации

«Уралкалий» получил кредитные рейтинги от трех ведущих агентств: Fitch, Standard&Poor’s, Moody’s, причем не абы какие, а всего на одну ступень ниже суверенных (по Fitch и Standard&Poor’s рейтинг «BBB-», по Moody’s – рейтинг «Baa3»). Жили-жили, и вдруг понадобились рейтинги, которые недешево стоят. Причем не один, а сразу три. Ну Панда думать, что «Уралкалий» готовит мощный выпуск еврооблигаций на пару-тройку миллиардов долларов или даже больше. Текущее состояние «Уралкалия» позволяет запросто привлечь $5 млрд., до «Чистый долг/EBITDA» = 3. Ставку "Уралсиб" оценивает в 5,25-5,50% годовых на пять лет.

Куда можно потратить столько денег:

1)       Рефинансирование уже набранных кредитов на покупку «Сильвинита». Тут надо только порядка $2,3 млрд. Правда, есть одно «но», гасить основную часть надо в течение 2-5 лет. То есть, в ближайшее время, остро денег не надо, да и вряд ли банки откажутся рефинансировать «своего» заемщика.

2)       Были облигации на 30 млрд. рублей, но они выкуплены.

3)       Финансирование инвестиционной программы. Но она не такая обширная, чтобы прям уж выпускать еврооблигации на миллиарды долларов

4)       Прокредитовать бизнес С. Керимова. Тоже вариант.

Сам «Уралкалий» пока открещивается от планов выпустить еврооблигации. Но действия компании указывают на обратное.

Злостные алиментщики

Неужели неплательщики алиментов стали таким злостными и агрессивными, что потребовались судебные приставы, который владеют кунг-фу не хуже, чем Кунг-фу Панда и Мастер Шифу. Вот сообщение от 59.ру:

Бойцы службы судебных приставов сдают на зеленый берет

Судебные приставы Пермского края впервые проводят испытания на право ношения зеленого берета. Сегодня, 19 июня, проходит первый этап квалификационных испытаний.

«Зеленый берет – это символ доблести и чести, это отличительный знак наиболее подготовленных сотрудников во всех ведомственных структурах», – сообщили в пресс-службе УФССП по Пермскому краю.

Судебные приствы совершат марш-бросок в полном снаряжении по пересеченной местности, будут стрелять из автомата и пистолета. Финал состязаний – рукопашный бой со своими сослуживцами. (отсюда)

В общем, неплательщики алиментов держитесь. Вас найдут везде, достанут из самых глухих дебрей таежных лесов. Когда найдут, могут и побить. Чем-то работа наших судебных приставов напоминает фильм "Потрошители". 

Грустный пост про брокерский бизнес

Довольно занятное интервью главного трейдера по российским акциям Реника. Половина интервью о том, как он докатился до такой жизни, вторая половина – про то, как устроен flow-trading. Вот фрагмент интервью:

«Трейдеры на десках инвестбанков - flow трейдеры, своих позиций они не открывают. Задача - обработать поток клиентских заявок и предпринять все действия, чтобы его получить. Приведу пример. Мы видим, что какая-то акция непрерывно растет, сами в ней ничего не делаем, но говорим, что мы большие продавцы в этой бумаге, чтобы понять, кто стоит за движением. Если к нам придет клиент и скажет: «А вы - продавцы? Мне нужно 200 000 «Северстали», то мы, скорее всего, потеряем деньги на этом первом куске, но будем понимать, что и у нас будет возможность зацепить большее движение и получить ордер вдогонку. Так flow трейдер понимает, что происходит с его бумагой.

Проблема в том, что если ты не входишь в топ-3 в бумаге по доле рынка, то вообще не понимаешь, что с ней происходит. Даже если ты лидер, все равно можешь не понимать, почему она движется, но если ты не номер один, у тебя вообще нет никаких шансов – первая же крупная сделка и ты гарантировано потеряешь деньги, потому что люди знают, что они делают, а ты даже не представляешь их мотивы.

Мне гораздо важнее поймать flow, поэтому для меня основная новость в том, что происходит с моими бумагами. Если неожиданно пошел какой-то оборот или резкое движение, моя задача поймать, поучаствовать в этом и заработать деньги, поэтому глобальные новости, в том числе экономические, для меня не очень важны»

Оборот по flow-trading у Реника - $400-500 млн. в день. Получается, что тройка крупнейших десков в  России (ВТБ, Тройка и Реник) составляет порядка $1,2-1,5 млрд. в день (Панда не думаем, что по оборотам они принципиально отличаются, по крайней мере, на ММВБ у них обороты довольно ровные).

В принципе, инвесторам ничего не мешает взять и самостоятельно совершить сделку через брокера, но таких не крупняк не любит:

«Конечно. Дело в том, что профессиональные инвесторы - западные институциональные инвесторы, за редким исключением, устроены так: они рейтингуют брокеров по внутренним критериям с учетом мнений портфельных менеджеров, аналитиков и трейдеров. На основании этих рейтингов инвесторы распределяют бизнес и платят брокерам. Брокеры предоставляют сервис для таких клиентов – составляют отчеты, организуют встречи с компаниями, выставляют хорошие цены.

Бывает такое, что инвестор пользуется твоим сервисом, но по разным причинам не может торговать с тобой, тогда он просто высылает брокеру $100 000 раз в квартал – оплачивают рисеч. Другой вариант – инвестор торгует через брокера и платит комиссию, о которой они договорятся, сейчас это 10 б.п., а если брокер подал идею, то может и все 20.

Конечно, инвестор может торговать на рынке и сам через DMA (direct market access — прямой доступ к рынку). Самые крупные российские клиенты переходят на такую систему. Но какие-нибудь банки или управляющие компании, у которых стоит DMA, вообще не воспринимают брокеров как компании, которые предоставляют им какой-то сервис. То есть они ходят на все конференции, ездят во все туры с брокерами, но при этом такое отношение – на конференцию я схожу, а поторгую потом сам через DMA. Я думаю, это будет постепенно уходить, такие клиенты со временем выпадают, их на следующие конференции уже не зовут. Если ты предоставляешь человеку какой-то сервис, а он не приносит тебе бизнес, то в какой-то момент все приостанавливается. Брокер многими не рассматривается как сервисная компания»

Вот так вот брокеры пытаются бороться с теми, кто работает самостоятельно через биржу. Тем не менее, ММВБ вытесняет таких брокеров. Вот фрагмент интервью Дена Рапопорта из Реника:

Раньше у брокерского бизнеса была хорошая маржа, широкие спрэды, и любая сделка с комиссией ниже 1% была под вопросом. Сейчас же мы нагибаемся, чтобы заработать хотя бы 15 базисных пунктов по неликвидам, потому что ММВБ убила брокерский бизнес.

-То есть во всем виновата ММВБ?

Рынок переговорных сделок РТС умер, остался лишь электронный рынок ММВБ. Теперь все клиенты хотят покупать акции по оферу ММВБ и продать по биду ММВБ где почти нет спрэдов. Даже если сделка на $10 млн, а бид/офер в ММВБ стоит на 500 рублей, клиенты все равно хотят сделать сделку по этой цене. 

-Насколько я понимаю, сейчас везде в мире такая ситуация?

Да, брокерам пророчат смерть уже десятки лет, но каким-то образом пока все выживают. Тем не менее раньше наш бизнес был очень прибыльным, иностранцы постоянно покупали российские бумаги и регулярно делали перефасовку своих портфелей. Сейчас же в среднем они перефасовывают 1-2% портфеля в год, и фонд-менеджеры платят брокерам намного меньше: уже не проценты от сделки, а десятые доли процентов.

......то есть все ушли на ММВБ, и клиенты хотят делать сделки по ценам биржи, платя 10-15 базисных пунктов. Брокеры не могут выжить на этих деньгах с маленькими оборотами.

С тем, что брокерскому бизнесу не долго осталось жить, соглашается и чувак из "Открытия":

........Я смотрю на происходящее очень прагматично. Еще два года неподвижного рынка - и наша индустрия очень сильно изменится. Спрос снизится настолько, что до 80% брокерских компаний уйдут с рынка. Останутся либо те, у кого большая денежная подушка, позволяющая им и дальше работать в убыток, либо компании, которые лучше понимают клиента и лучше удовлетворяют спрос того небольшого количества инвесторов, которые есть на рынке. Буду очень рад, если мой прагматичный сценарий не сбудется.

Ну что можно сказать. Грустяншка. Брокерский бизнес умирает. Обороты падают, классический брокеридж приносит не так много, как раньше. Отсюда Тройки, Реники снижают прибыля и сокращают народ. Некоторые ушлые брокеры нашли клондайк в виде алгоритмической торговли (когда клиенту дают робота, а он колбасит неплохую комиссию для брокера), но Панда думать, что это временно. Пройдет некоторое время, придет разочарование и народ не будет вестись на это. 

Цены на бензин падают?

Недели 2-3 назад позвонили из местной газеты и попросили пояснить один момент: "ЛУКОЙЛ-Пермнефтепродукт" снизил оптовые цены на бензин, но почему-то никому не продает. Панду немного удивило, почему "ЛУКОЙЛ" это сделал. Вот сегодня про это написал РБК. То ли совесть у нефтяников проснулась, то ли ФАС достучалась.
Ранее про то, почему в России дорогой бензин

Про рубль

Все хотел написать про то, куда пойдет рубль, но за Панду это сделал Khapuga. Поэтому ленивая Панда просто на него сошлется. Вот.
Здесь про рубль, интересно очень. Брюс Уиллис даже рядом не валялся. Ссылка

История одной российской IT-компании

В Перми есть невзрачная на первый взгляд компания, «Прогноз» называется. Была создана в 1991 году на базе кафедры продажных девок империализма кибернетики в госуниверситете. Дальше они что-то делали, Википедия все знает, и теперь это один из ведущих разработчиков информационно-аналитических систем. Среди клиентов Центробанк, правительственные органы. Из зарубежных – МВФ, Всемирный банк, OECD. Вот такая вот «небольшая» пермская компания с выручкой у головной структуры ЗАО «Прогноз» в 2,4 млрд. рублей в 2011 году. Самое интересное, что компания довольно активно приглашает на работу студентов старших курсов, ибо режим работы это позволяет делать.

Конечно, до условий работы в Гугле далековато, но все таки, компания думает о сотрудниках и хочет построитьдля них спортивный центр прям в штаб-квартире.

А они в тренде

отсюда

Банк России повернулся лицом

ЦБ начал ежедневно публиковать статистику по интервенциям, по абсорбированию или предоставлению ликвидности. Данные супер! Вот они

Почем сосед купил квартиру

Росреестр запускает портал "Мониторинг рынка недвижимости", который показывает цены сделок. Источник данных - договор, зарегистрированный Росреестром. Понятно, что это достаточно корявые цифры, так довольно часть стоимость в договоре занижают, чтобы не платить налоги. Но все же это лучше, чем ничего.

МММ-2011 рухнул

МММ-2011 рухнул. Теперь С. Мавроди создает третью пирамиду – МММ-2012 схема которой «отточена и вообще уже доведена до совершенства». Что касается МММ-2011, то по ней введен режим спокойствия – никаких выплат в течение двух недель.

Уж пора бы запомнить, что долго могут существовать только египетские пирамиды и те, которые можно потрогать руками.