Долой мобильное рабство!

Лед тронулся! Минкомсвязи опубликовал законопроект, позволяющий абонентам сотовых операторов бесплатно (!) сохранять номер при смене оператора. Понятно, что операторы категорически против. Аргументируют это тем, что им придется потратить до $400 млн. на модернизацию. Ну это бабка надвое сказала, так как непонятно, как они считали и какие затраты туда включили.

В целом, идея здравая, но вот выгод явных потребитель вряд ли получит. И вот почему. Сейчас ситуация более-менее устаканилась, тарифы у всех примерно одинаковы, даже с учетом всех плюшек-бонусов. «Большая тройка» (МТС, Мегафон и Билайн) нашла равновесие и вроде все хорошо. Из текущих раздражителей - 3G и LTE, но их, вроде, нормально переваривают.

Если посмотреть такой показатель как ARPU (выручка с одного абонента, по нему сотовые операторы меряются у кого длиннее), то у операторов Восточной Европы (а туда входят и наши) стабилен в районе €8 евро в месяц. Для сравнения, в Западной Европе ARPU составляет порядка €23 евро в месяц, выше, чем у нас, ибо не кавайно в России фильмы качать на 3G скоростях.

Панда поспрашивать своих коллег. Большинство из них ответило, что они сменят оператора и номер телефона, если им повысят тарифы, причем рост должен быть ощутимым. Если соседний оператор снизит цены, то многим от этого ни холодно, ни жарко. Панда даже не знать, какие тарифы у конкурентов, у своего оператора ненакладно, ну и ладно (только вот пичалька - 3G нет). Средний чек оператора составляет 350 рублей с абонента в месяц, снижение тарифов на 10% принесет экономию в 35 рублей в месяц (в год 420 рублей). Если учесть, что средняя зарплата по России 20 тысяч рублей в месяц (такие данные приводит Росстат), то сумма не такая уж критическая. Ну вот кто ради 35 рублей в месяц пойдет на такой шаг, как смена оператора? Ну да, есть школота и прогрессивное поколение – студенты, но они не основной хлеб сотовых операторов. Поэтому Панда думать, что идея сохранения номера вполне здравая, но вот выгод потребитель вряд ли сильно ощутит.

Пенсионные итоги, 1 квартал 2012

ПФР опубликовал результаты инвестирования средствами пенсионных накоплений за первый квартал 2012 года, которые переданы управляющим компаниям. Средняя доходность составила 15,5% годовых или 3,9% в абсолютном выражении. Что можно сказать, результаты отражают конъюнктуру на рынке акций - за первый квартал индекс пенсионных накоплений сбалансированный показал рост на 4,2%. Уже сейчас понятно, что второй квартал будет убыточным. пенсионерский индекс показывает -2,5%. Похоже, что второй квартал закроет все прибыля первого квартала и УК выйдут в ноль с начала года

Пост про так форексники морочат голову своим сотрудникам

В пятницу к Панде подошла студентка и попросила выступить с презентацией по поводу того, куда пойдут валюты. Видимо сейчас это очень актуально, так как в субботу мирно спящего Панду разбудил звонок от знакомого, который был крайне обеспокоен слухами про то, что в августе за доллар будут давать в морду аж 120 рублей. 5 минут сеанса психотерапии его успокоили.

Возвращаясь к форексу. Панда заинтересоваться и начинать расспрашивать про то, за счет чего они живут. Вначале студентка рассказала про то, что они получают котировки от Reuters, а он берет их от UBS. Потом они вшивают туда свой интерес, то есть спрэд, и транслируют их клиентам. Дальше интересно. Встречные клиентские заявки они удовлетворяют, перекосы - переводят на свой хедж-фонд (!) либо какому-то рижскому банку. Если бы Панда не был бы знаком с кухней, то он протащился бы: типа, вы круты, хедж-фонд, все-дела.

После чего Панда задать вполне логичный вопрос: "то есть вы кладете деньги клиентов в тумбочку, ждете пока они разорятся, а потом смело оттуда их забирает?" На что было отвечено "нет, мы переводим их в хедж-фонд". В общем, Панда понять, что сотрудники форекс-контор особо не понимают, за счет чего живет их контора. С точки зрения собственника и руководства, вполне здравая идея, зачем рассказывать сотрудникам, что они, по-сути, обманывают клиентов.

Гюльчатай, открой личико

Business-class сегодня пишет, что ФСФР навыписывала пермским компаниям кучу штрафов за нераскрытие информации. Панда пояснять, по российскому законодательству, если предприятие имеет форму ОАО или ЗАО, то оно должно раскрывать кучу информации, чтобы не нарушить права инвесторов. Это ежеквартальная отчетность, существенные события, информация об акционерах, списки аффилированных лиц (очень интересно читать). За каждый факт нераскрытия штраф, причем нехилый - от 500 тыс. рублей. Вот пермские ОАО и ЗАО, которые к фондовому рынку никакого отношения не имеют, ничего не раскрывали и получили кучу штрафов, сейчас они судятся, а что делать.

Но из этой ситуации есть выход, даже два. Первый - перестать быть ЗАО или ОАО и превратиться в ООО. Правда, это сработает не для всех.

Второй вариант - сказать ФСФР, что вы белые и пушистые и не обязаны раскрывать информацию. Некоторые компании готовы за вознаграждение рассказать об этом ФСФР.

Но это все точечные меры. Более глобально это проблему призваны решить поправки в Гражданский кодекс, которые вводят понятия "публичная" и "непубличная" компания. Непубличные компании будут молчать о себе как партизаны в тряпку, а публичные, ну на то они и публичные, что имеют (в прямом и переносном смысле) кучу акционеров, и обязаны рассказывать о себе как можно больше. Ну а пока, пожинайте плоды приватизации.

МММ-2011. Операция "Феникс"

Дела у «МММ-2011», похоже, идут не очень хорошо. Основатель пирамиды С. Мавроди объявил операцию «Феникс». Ее суть сводится к тому, что доходность снижается с 40% до 10% в месяц, и отменяются счета десятчиков. Теперь деньги участника будут храниться на личном счете, но по требованию десятчика он обязан перевести на указанный счет. Плюсом идут всякие бонусные системы.

Вот теперь можно и поучаствовать в «МММ-2011». Кладешь деньги на свой счет и ждешь месяц. Через месяц забираешь свои + 10%. Но если вдруг десятчик попросит перевести деньги раньше, чем через месяц, то посылаешь его лесом и выходишь из системы, оставаясь при своих. Бесплатный опцион.

Бензин по 40 рублей за литр не хотите

Все-таки чиновники часто забывают про последствия своих действий. Вот последний случай: Ространснадзор запретил нефтяникам возить нефть по железке в цистернах для светлых нефтепродуктов. Вроде бы да, ничего плохого нет, зачем возить нефть в том, что предназначено для бензина. Но это привело к тому, что из оборота выпало 30% парка ж/д цистерн, и ряд НПЗ начали испытывать проблемы с сырьем и грозятся остановиться. Минэнерго посчитало: для запуска НПЗ обратно нужно потратить $200 млн. Понятно, что за все это заплатим мы с вами - потребители через подорожавший бензин.

Нефтяники и чиновники схватились за головы и думают, что делать. Ну скорее всего, Ространснадзор отменит свое решение и нефтяники как возили нефть в бочках из под бензина, так и будут возить. Ибо спокойствие населения важнее, чем безопасность при перевозке нефти и нефтепродуктов по железке.

Но неприятный осадок останется, да и врагам будет лишний повод потыкать на нас пальцем, мол, нефти много как грязи, а бензина в стране нет. А во всем виновата Украина, которая поставляла некачественные вагонные тележки.

Апдейт. Да, запрет отменили

Про дивиденды

Обычно, после того как проходит закрытие реестра, на следующий день акции компании падают на величину дивиденда.  Вот, например, префы "Сургута", которые с открытия упали на 2 рубля - примерно такой дивиденд рекомендовал совет директоров.

Но есть один момент: совет рекомендовал, но утверждает общее собрание акционеров. Вот что будет, если "Сургут" откажется выплачивать дивиденды на собрании летом, бумаги обратно вырастут на дивиденд? Вот Панде казаться, что бумаги, скорее всего, упадут еще сильнее.

P.S. Спасибо "Финаму" за график.

Мавроди Моет Мoney

То, что должно было случиться, случилось. В блогосфере и на различных форумах начали появляться сообщения о том, что пирамида «МММ-2011» начала рушиться. Вот письмо. А вот тут разоблачительное письмо.

«Как правильно «кидать» миноритариев». Практическое руководство на примере «Седьмого континента»

Вы открываете компанию, развиваете ее. И, как учат книжки по менеджменту, продаете ее в пике своего развития. Можно продать компанию целиком, а можно продать часть, организовав размещение акций. Именно так сделали владельцы «Седьмого континента», проведя IPO и SPO в 2004 и 2006 гг.

После кризиса крупнейший акционер «Седьмого континента» А. Занадворов начал консолидацию компании. В конце 2010 года он выкупил 21,3% акций «Седьмого континанта» у семьи своего партнера В. Груздева. На тот момент акции торговались по 270 рублей за штуку. Скорее всего, приблизительно по этим же ценам прошла сделка с Груздевым. В результате этой сделки А. Занадворов получил более 95% акций «Седьмого континента», что обязывает его сделать оферту миноритариям.

Так вот, здесь все хитро. Если руководствоваться статьей 84.7 закона «Об акционерных обществах», то если кто-то купил 95% акций компании, то миноритарии имеют право требовать оферты по цене не ниже той, по которой был консолидирован пакет, или средневзвешенной по последние шесть месяцев.

Но есть и статья 84.8, которая дает право тому, кто приобрел более 95% акций компании, купить оставшиеся акции по цене не ниже той, по которой был консолидирован пакет, или по рассчитанной оценщиком цене. Панда учить оценщиков и знать, что можно «нарисовать» любую цифру.

Так вот, главное, чтобы после консолидации более 95% акций сделать так, чтобы работала статья 84.8, а не 84.7. Для этого бумаги надо купить на «неаффилированные структуры», например, попросить соседа сделать это. Потом объявить добровольную оферту по 1 копейке. «неаффилированные структуры» вам их продадут и все, дело в шляпе. Заказывается отчет об оценке, оценщик малюет цифру, допустим 2 копейки за акцию. По ней и осуществляется принудительный выкуп.

Примерно так и поступил А. Занадворов. Только он решил не жадничать и выкупает бумаги аж за 100 рублей. Если юристы А. Занадворова рубят тему, то у миноритариев не должно быть никаких шансов оспорить цену выкупа. Все законно и ничего личного, бизнес есть бизнес.

Конечно, можно сказать, что все так делают. Но когда глава Yahoo увольняется из-за неточностей в своем резюме, действия А. Занадворова ну никак нельзя назвать дружественными по отношению к остальным акционерам. Вот поэтому, видимо, все бегут из российского фондового рынка.

Спанч Боб жив

Товарищ Панда очень переживал по поводу того, что закрасили Спанч Боба в Перми. Теперь его его восстановили. Ура!

Результаты

У всех "хорошо"
Это не касается вечерников, которые писали в пятницу зачет

Реформа электроэнергетики поворачивается вспять

Похоже, что на реформе электроэнергетики можно ставить большой и жирный крест. Тот самый, который нарисовал Чубайс после аварии в Чагино в 2005 году.

Дальше последовала реформа электроэнергетики и "РАО ЕЭС". Ее суть свелась к тому, что все компании поделили на части по виду деятельности и начали их объединять. Генерацию выделили в ОГК, причем так, чтобы в одном регионе они конкурировали между собой. ГЭСы объединили в "Русгидро", магистральные сети попали в ведение "ФСК", региональные - в МРСК по территориальному признаку, теплогенерация - в ТГК, тоже по территориальному признаку.

Инвесторов накормили "дерегулированием", "RAB", "свободным рынком" и впулили им задорого эти компании с огромными обязательствами по инвестиционным программам.

Некоторые "любители" электроэнергетики начали консолидировать такие активы. Так, "ЛУКОЙЛ" купил "ТГК-8", "Газпром" - "ОГК-2", "ОГК-6" и прочие компании. Все что плохо лежало скупил "Интер РАО". "ФСК" получит все МРСК.

Потом нагрянул кризыс, и правительство немного пересмотрело свои обещания по поводу тарифов, забрав пару букв обратно. В 2011 году правительство еще сильнее ограничило энергетиков в доходах, отказавшись сильно повышать тарифы на электричество. Правда, некоторые сбытовые компании успели срубить бабло и выплатить их в виде дивидендов.

В этом году снова правительство прижало энергетиков, фактически забрав обратно свои обещания клондайка в этой сфере. От RAB остался только запах, стоимость газа растет, тарифы на электроэнергию растут, но не так, как было задумано изначально.

Все это стало известно не вчера, разговоры шли уже больше года. Инвесторам здесь ничего не остается делать, как проголосовать ногами. Отсюда и слабая динамика бумаг электроэнергетики.

Еще один камень в огород энергетиков. Панда сравнить эффективность ОГК и придти к выводу, что в тех компаниях, где собственниками являются иностранцы, дела идут куда лучше. Так, "ОГК-4" принадлежит немцам (E.On), а "ОГК-5" - Enel, правда там в блокирующие акционеры затесалось "Интер РАО".

P.S. Оставляйте ваши комментарии, пожалуйста.

Казино: итоги апреля

Биржа ММВБ-РТС подвела итоги работы за апрель. По сравнению с маем, оборот вырос на 10% до 14,3 трлн. рублей, но это все благодаря тому, что в обороты начали включать сделки репо Центробанка. Если посмотреть на обороты только по акциям, то они стабильны на уровне чуть ниже 4 трлн. рублей в месяц. Поэтому общий рост оборотов на бирже носит искусственный характер. 

Биржа прогнозов

Есть такая платформа Intrade, где можно поставить на тот или иной прогноз. Список прогнозов и, соответственно, ставок очень широк. Начиная от того, кто станет президентом США и объявит ли Греция дефолт по версии S&P, заканчивая тем, что бозон Хиггса будет открыт до конца 2012 года и какой-то Phillip Phillips одержит победу в шоу American Idol (что-то наподобие Фабрики Звезд). 

Рулетка сломалась

8 мая на бирже случился очередной сбой - торги на срочном рынке начались на 30 минут позже. Так как был выходной и нормальные люди вкалывали на даче отдыхали, мало кто это заметил это недоразумение. Похоже, что выходные и удлинение времени идут в ущерб качеству работы ММВБ-РТС.

Панда даже начинать думать, что есть закон постоянства времени работы биржи. Если биржа продлевает торги, то сверхъестественные силы вызывают технические сбои, автоматически уменьшая время полезной работы )))) Поэтому, чтобы казино-биржа не ломалась, надо сокращать время торгов.

Чак Норрис отдыхает

В честь Дня Победы посвящается.

Овчаренко Дмитрий Романович. Выдержка из Википедии:

"13 июля 1941 года в боях в районе города Бельцы, при доставке боеприпасов в свою роту возле местечка Песецездовой пулемётной роты 389-го стрелкового полка 176-й стрелковой дивизии 9-й армии Южного фронтакрасноармеец Д. Р. Овчаренко был окружён отрядом солдат и офицеров противника численностью 50 человек. При этом противнику удалось завладеть его винтовкой. Однако Д. Р. Овчаренко не растерялся и выхватив из повозки топор, отрубил допрашивавшему его офицеру голову, бросил в солдат противника 3 гранаты, уничтожив 21 солдата. Остальные в панике разбежались. Затем он догнал второго офицера и также отрубил ему голову. Третьему офицеру удалось сбежать. После чего собрал у убитых документы и карты и вместе с грузом прибыл в роту"

Экзаменационная работа

Здесь 

Губка Боб Квадратные Штаны

В Перми был свой Спанч Боб. Вот он:

Обычная закрашенная какая-то будка. За первомайские праздники коммунальщики закрасили этот ящик серой краской и Спанча Боба не стало. Через пару дней Nikelodeon объявил, что их рейтинги упали на 25%  из-за того, что люди перестали смотреть мультик "Губка Боб Квадратные Штаны". Конечно, это просто совпадение, но то, что закрасили Спанч Боба наводит некоторую тоску.

Еще раз про пенсионные деньги

Наше правительство сделало очередной финт с ушами, выдав законопроект о страховании пенсионных накоплений от, вдумайтесь, рыночных рисков (статья в РБК). Как предлагает ведомство, если к моменту выхода на пенсию у без двух минут пенсионера  будут убытки от инвестирования пенсионных накоплений, то они будут компенсированы фондом, который будет создан при АСВ.

Фактически, участники пенсионной системы и государство берут на себя рыночные риски, то есть риск падения фондового рынка, что по мнению Панды, неправильно. Рыночным рискам подвержены все участники одновременно. Если фондовый рынок будет падать, то это коснется всех управляющих и фонду придется потратиться на всех будущих пенсионеров.

Автоматически это приведет к тому, что управляющие пенсионными деньгами будут рисковать, так как если будут доходы, они получат бонусы, если убытки - то они распределятся по всей системе. Но разработчики уверяют всех, что такого не будет, управляющие не утратят интерес к эффективному управлению.

Таким образом, АСВ (то бишь государство, если денег фонда не хватит) выступит гарантом сохранности пенсионных денег. С одной стороны хорошо, но внутри души Панда думать, что это неправильно - рыночные риски не надо страховать.

Еще две ложки по поводу пенсионных денег - ПФР предлагает ВЭБу увеличить вложения в корпоративные и инфраструктурные облигации. Так как эмитенты последних бондов являются практически "государством", вряд ли от них можно ожидать повышенной доходности. Скорее всего, это еще один вариант неэффективного использования пенсионных денег.

Еще одна новость про пенсионные деньги. ФСФР посчитала, что объем активов НПФ в 2011 году достиг 1,2 трлн. рублей или 40 млрд. вечнозеленых дохларов. Если предположить, что все деньги инвестируются агрессивно, то на акции приходится около $20 млрд. Не так уж и много, учитывая, что капитализация российского колохозного рынка чуть меньше $1 трлн. Поэтому размышления, что в 2008 году пенсионные деньги спасли российский фондовый рынок от краха, миф.

Еще одна пропаганда FOREX

3 мая "Инвесткафе" проводит вебинар "Чайники на FOREX".
На этом семинаре профессионалы рынка FOREX расскажут все о торговле:
Как начать? С какой суммы? И куча других вопросов.

Так вот, совет от Панды. На "рынке" FOREX зарабатывают только сами организаторы. "Инвесторы" только теряют. Почему, можете почитать вот здесь.

Это интересно

Самый активный робот на ММВБ в состоянии выставить 6,8 млн. заявок в день (200 заявок в секунду). Из них завершались сделками 13,6 тысяч заявок. С ними биржа хочет бороться и введет повышенный тариф для тех, кто выставляет более 100 тысяч заявок в день. Инфа отсюда