Блог задумчивого преподавателя: февраля 2012

понедельник, 27 февраля 2012 г.

Уолл-стрит переходит на тестостерон

Трейдеры и руководители финансовых организаций за счет гормональной терапии рассчитывают победить в жесткой конкуренции и добиться успеха. Между тем, многие медики высказывают опасения по поводу такого метода лечения.

Дальше »

понедельник, 20 февраля 2012 г.

Британский консоль

Одна из форм британских государственных облигаций. Представляет собой бессрочный долговой инструмент, с периодическими фиксированными купонными платежами, не имеющий срока погашения. Долговые инструменты без срока погашения (Perpetual bond) появились довольно давно.

Британское правительство активно пользовалась этим инструментом, однако в 1752 году министр финансов и премьер-министр Генри Пельхам объединил все выпуски в один с годовым купоном в 3,5%. Отсюда и название – консоль, от английского «consolidated» - объединенный. В 1757 году ставка купона была снижена до 3%. В 1888 году ставка была пересмотрена до 2 ¾%, а в 1903 году – до 2 ½%. 5 апреля 1923 года было первое погашение облигаций.

Консоли существуют до сих пор и обращаются на биржах. Ниже представлен график цены такого инструмента.

четверг, 16 февраля 2012 г.

Кто мы есть на самом деле

Нынешние инвесторы - стадо скота эпохи новых технологий - сейчас они пощипывают сочные процентные выплаты, но уже через секунду вполне могут понестись в стойла, сметая все на своем пути.

Опасный фондовый рынок

Исследователи университета Южной Каролины обнаружили бессонницу, алкоголизм, сердечные перебои, пищевые расстройства и приступы гнева у 25 инвестиционных банкиров, которых они наблюдали с момента окончания бизнес-школы. Неудивительно − их стрессовая работа занимает до 120 часов в неделю.

Дальше »

вторник, 14 февраля 2012 г.

Тюльпаномания и форварды

Еще одно упоминание производных инструментов относится к эпохе тюльпаномании в первой половине 1600-х годов. К традиционной торговле добавились операции с луковицами на корню, когда цветок оставался в земле и менялся только владелец. Сделка оформлялась в виде векселя с указанием сорта, цены и времени выкапывания луковицы. По своей сути это были форвардные контракты.

Секъюритизация на этом не остановилась. Понимая, что качество будущих цветов зависит от размера луковиц, этот параметр начали включать в контракт. В качестве единицы веса был принят «гран» (1/480 тройская унция). Если фактически вес луковицы не соответствовал контрактному, то покупатель мог отказаться от сделки.

Были и элементы опционной торговли. Покупатели использовали опционы колл, а продавцы – путы.

В процесс торговли тюльпанами вовлекались все больше и больше людей. Форварды и опционы делали возможным заработать на росте цен луковиц тюльпанов даже бедным слоям населения. Тогда и появился термин «торговля ветром». Так в Голландии называли фьючерсную торговлю.

Все это рухнуло 3 февраля 1637 года. По случайному совпадению – это был вторник.

понедельник, 13 февраля 2012 г.

Форвард: первое упоминание

Первые письменные упоминания о форвардных контрактах уходят в античность. Так, Аристотель в своих трудах описал, как Фалес Милетский на основании астрономических данных предсказал хороший урожай оливок в следующем году. Уверенный в своих прогнозах Фалес заключил с владельцами маслобоен в Милете и на Хиосе договор, согласно которому он арендует их оливковые прессы, когда созреет новый урожай, и внес задаток. Владельцы маслобоен были готовы застраховаться от возможного неурожая и, соответственно, низкого дохода. Следующий год действительно выдался урожайным на оливки, и спрос на маслобойни значительно превысил предложение. Так как Фалес имел монопольное право на использование прессов, он мог продавать право на их использование, то есть сдавать их в субаренду, по любым ценам, на чем он и заработал много денег.

Источник: Аристотель «Политика»