«Как правильно «кидать» миноритариев». Практическое руководство на примере «Седьмого континента»

Вы открываете компанию, развиваете ее. И, как учат книжки по менеджменту, продаете ее в пике своего развития. Можно продать компанию целиком, а можно продать часть, организовав размещение акций. Именно так сделали владельцы «Седьмого континента», проведя IPO и SPO в 2004 и 2006 гг.

После кризиса крупнейший акционер «Седьмого континента» А. Занадворов начал консолидацию компании. В конце 2010 года он выкупил 21,3% акций «Седьмого континанта» у семьи своего партнера В. Груздева. На тот момент акции торговались по 270 рублей за штуку. Скорее всего, приблизительно по этим же ценам прошла сделка с Груздевым. В результате этой сделки А. Занадворов получил более 95% акций «Седьмого континента», что обязывает его сделать оферту миноритариям.

Так вот, здесь все хитро. Если руководствоваться статьей 84.7 закона «Об акционерных обществах», то если кто-то купил 95% акций компании, то миноритарии имеют право требовать оферты по цене не ниже той, по которой был консолидирован пакет, или средневзвешенной по последние шесть месяцев.

Но есть и статья 84.8, которая дает право тому, кто приобрел более 95% акций компании, купить оставшиеся акции по цене не ниже той, по которой был консолидирован пакет, или по рассчитанной оценщиком цене. Панда учить оценщиков и знать, что можно «нарисовать» любую цифру.

Так вот, главное, чтобы после консолидации более 95% акций сделать так, чтобы работала статья 84.8, а не 84.7. Для этого бумаги надо купить на «неаффилированные структуры», например, попросить соседа сделать это. Потом объявить добровольную оферту по 1 копейке. «неаффилированные структуры» вам их продадут и все, дело в шляпе. Заказывается отчет об оценке, оценщик малюет цифру, допустим 2 копейки за акцию. По ней и осуществляется принудительный выкуп.

Примерно так и поступил А. Занадворов. Только он решил не жадничать и выкупает бумаги аж за 100 рублей. Если юристы А. Занадворова рубят тему, то у миноритариев не должно быть никаких шансов оспорить цену выкупа. Все законно и ничего личного, бизнес есть бизнес.

Конечно, можно сказать, что все так делают. Но когда глава Yahoo увольняется из-за неточностей в своем резюме, действия А. Занадворова ну никак нельзя назвать дружественными по отношению к остальным акционерам. Вот поэтому, видимо, все бегут из российского фондового рынка.