Наше правительство сделало очередной финт с ушами, выдав законопроект о страховании пенсионных накоплений от, вдумайтесь, рыночных рисков (статья в РБК). Как предлагает ведомство, если к моменту выхода на пенсию у без двух минут пенсионера будут убытки от инвестирования пенсионных накоплений, то они будут компенсированы фондом, который будет создан при АСВ.
Фактически, участники пенсионной системы и государство берут на себя рыночные риски, то есть риск падения фондового рынка, что по мнению Панды, неправильно. Рыночным рискам подвержены все участники одновременно. Если фондовый рынок будет падать, то это коснется всех управляющих и фонду придется потратиться на всех будущих пенсионеров.
Автоматически это приведет к тому, что управляющие пенсионными деньгами будут рисковать, так как если будут доходы, они получат бонусы, если убытки - то они распределятся по всей системе. Но разработчики уверяют всех, что такого не будет, управляющие не утратят интерес к эффективному управлению.
Таким образом, АСВ (то бишь государство, если денег фонда не хватит) выступит гарантом сохранности пенсионных денег. С одной стороны хорошо, но внутри души Панда думать, что это неправильно - рыночные риски не надо страховать.
Еще две ложки по поводу пенсионных денег - ПФР предлагает ВЭБу увеличить вложения в корпоративные и инфраструктурные облигации. Так как эмитенты последних бондов являются практически "государством", вряд ли от них можно ожидать повышенной доходности. Скорее всего, это еще один вариант неэффективного использования пенсионных денег.
Еще одна новость про пенсионные деньги. ФСФР посчитала, что объем активов НПФ в 2011 году достиг 1,2 трлн. рублей или 40 млрд. вечнозеленых дохларов. Если предположить, что все деньги инвестируются агрессивно, то на акции приходится около $20 млрд. Не так уж и много, учитывая, что капитализация российского колохозного рынка чуть меньше $1 трлн. Поэтому размышления, что в 2008 году пенсионные деньги спасли российский фондовый рынок от краха, миф.
Комментариев нет:
Отправить комментарий