Кризис-то не получается

ЕЦБ принял OMTs - программу безлимитных стерилизованных интервенций на рынке коротких облигаций периферийных стран с целью выравнивания кредитных спрэдов.

Выкупаемые бумаги будут иметь обычное старшинство, т.е. традиционные инвесторы не будут субординированными к правам требования ЕЦБ, как это произошло с Грецией.

«Базука» ЕЦБ является достаточной, «напечатать» можно сколь угодно евро. Рынки рискованных активов побежали наверх на осознании, что вторая волна больше не грозит.

Резюме. ЕЦБ сделал то, что должен был и что следовало сделать намного раньше. Центральные банки изначально создавались для того, чтобы обеспечивать монетарную стабильность (так появилась ФРС в 1913 году, после банковской паники 1907 г, остановленной Морганом).

ЕЦБ на время «забыл» о необходимости обеспечения финансовой стабильности, и фокусировался исключительно на таргетировании инфляции. Активизация роли ЕЦБ означает, что «второй волны» не будет. Судя по комментариям Меркель и других лидеров ЕС, действия ЕЦБ имеют необходимую политическую поддержку.

Цены на фондовых рынках были низкими в то время, когда существовала заметная вероятность нового общемирового финансового кризиса. Из-за действий ЕЦБ вероятность краха падает, а рынки акций должны «учесть в цене» этот факт. 

Подробно читайте в наших обзорах от 6 сентября и 7 сентября