Тюльпаномания и форварды

Еще одно упоминание производных инструментов относится к эпохе тюльпаномании в первой половине 1600-х годов. К традиционной торговле добавились операции с луковицами на корню, когда цветок оставался в земле и менялся только владелец. Сделка оформлялась в виде векселя с указанием сорта, цены и времени выкапывания луковицы. По своей сути это были форвардные контракты.

Секъюритизация на этом не остановилась. Понимая, что качество будущих цветов зависит от размера луковиц, этот параметр начали включать в контракт. В качестве единицы веса был принят «гран» (1/480 тройская унция). Если фактически вес луковицы не соответствовал контрактному, то покупатель мог отказаться от сделки.

Были и элементы опционной торговли. Покупатели использовали опционы колл, а продавцы – путы.

В процесс торговли тюльпанами вовлекались все больше и больше людей. Форварды и опционы делали возможным заработать на росте цен луковиц тюльпанов даже бедным слоям населения. Тогда и появился термин «торговля ветром». Так в Голландии называли фьючерсную торговлю.

Все это рухнуло 3 февраля 1637 года. По случайному совпадению – это был вторник.